ダウ理論とは？6原則とFXの押し安値・トレンド転換を図解

ダウ理論で分かるのは、価格が作っている流れ

ダウ理論は、チャールズ・ダウの相場論を後継者が整理した、テクニカル分析の基礎にあたる考え方です。もともとは株価平均を通じて市場全体の大きな流れを読み取るもので、現在は高値・安値の見方などがFXにも応用されています。

目の前の値動きが上昇の途中なのか、下向きに変わりつつあるのか。印象で決めず、前の山と谷の位置を比べるために使います。たとえば上昇中に1本のローソク足が下がっても、それだけで大きな流れが変わったとは判断しません。

このページでは、原典の原則と、FXのチャートを読むための応用例を分けて説明します。特定の通貨を売買する合図や、勝率を示すページではありません。分析方法全体から知りたい方はFXテクニカル分析の種類と使い方へ進んでください。

高値と安値は、同じ大きさの波で比べる

ここでいう高値・安値は、選んだ波の山と谷です。ローソク足1本ごとの高値・安値を、すべて同じ重さで数えるわけではありません。

高値だけが上がる、安値だけが下がる、高値が同じ水準で止まる。そんなときは、選んだ波では方向を決めきれません。一定の範囲を往復する形が続けばレンジと捉えられますが、片方の条件が崩れた瞬間を、すべてレンジと呼ぶ必要はありません。

押し安値・戻り高値は、どこを見る？

FXの波形分析では、直前の山を越える上昇の起点になった谷を「押し安値」、直前の谷を割る下落の起点になった山を「戻り高値」と呼ぶことがあります。このページも、その使い方にそろえます。

上昇例の148 → 150 → 149 → 151なら、150を越える上昇の起点は149です。この149を、上昇の形を見直す基準として引きます。下降例の151 → 149 → 150 → 148なら、149を下回る下落の起点150が戻り高値です。

細かい波まで拾えば候補は増えます。先に時間足と波の大きさをそろえ、どの山・谷を比較したかを書き残してください。高値更新のたびに基準が自動的に上へ移るとは限らず、別の時間足には別の基準もあります。

トレンド転換を図解：149円を割った後、何を待つ？

同じ値動きを、見えているところまで順に読みます。数字は架空の米ドル／円の説明例です。同一の時間足・配信条件で選んだ同じ規模の波を使い、実際の相場、売買実績、予測を示していません。点は波の価格で、ローソク足のヒゲや実体を表すものではありません。

「修正ダウ理論」と判断が違って見える理由

押し安値の下抜けを早い転換サインに使う説明もあれば、戻りの山と次の安値まで確認する説明もあります。「修正ダウ理論」という名前だけで、同じ条件を使っているとは限りません。呼び名よりも、何をもって判断するかを確認しましょう。

②で対応するルールと③まで待つルールでは、判断する時点が違います。待つほど得られる情報は増えますが、その間に価格も動きます。どちらが有利かは、売買条件・費用・損失管理を含む検証が必要です。この図から勝率や利益の差は分かりません。

ヒゲと終値、時間足で判断が違うとき

終値は、ローソク足の実体全体とは違う

原典のダウ理論は株価平均の日々の終値を重視します。一方、FXの応用ではヒゲの先端を含む高値・安値で山谷を選ぶ手法もあります。「実体で見る」とだけ決めると曖昧なので、どの価格で線を引き、何をもって線を越えたとするかを分けて決めます。

たとえば基準線が149.00円、ある足が始値149.20・高値149.40・安値148.80・終値149.10だったとします。安値は線を下回っていますが、終値は上です。安値で下抜けを判定するルールなら該当し、終値を待つルールならまだ該当しません。同じ足でも、採った条件で答えが変わります。

後から都合のよい方へ切り替えないよう、練習では判定方法を先に書きます。形成中の足を使った判断と、足が確定した後の判断も混ぜないでください。ローソク足の始値・高値・安値・終値と時間足を確認すると、線の引き方を整理できます。

1時間足が上向きでも、5分足は下向きになる

大きな上昇の途中に、小さな下落が含まれることはあります。別の時間足で方向が違っても、それだけで分析が間違いとはいえません。ただし、5分足の小さな谷と1時間足の大きな谷を一つの転換条件へ混ぜると、何を判定したのか分からなくなります。

まず一つの時間足で山谷をそろえ、そのうえで大きな流れとの位置関係を見ます。複数の足を使った整理はFXマルチタイムフレーム分析の手順で扱っています。

ダウ理論の6つの基本原則

基本原則は、相場全体を見るための前提として読むと理解しやすくなります。「FXで何個効くか」という数え方ではなく、株式市場から引き継げる考え方と、条件の違う部分を押さえましょう。

6原則の整理はCMT Associationのダウ理論資料、終値・相互確認・転換の読み方は同協会に掲載された専門家の解説を参照しています。

FXの出来高表示は、何を数えているか確認する

ティック出来高は価格更新の回数を表すもので、売買された通貨の総量とは別です。取引所の通貨先物に出来高があっても、それはその市場のデータです。FX市場全体の数量へ読み替えないようにします。市場の分散についてはBISのFX取引構造の調査、MT5での表示区分は前節の製品仕様で確認できます。

自分のチャートで練習する4つの手順

1. 条件を固定する。
   通貨ペア・配信元・時間足を選び、高安と終値のどちらで線や突破を判断するかを書きます。最初は一つの時間足から始めます。
2. 過去の右側を隠し、山と谷を選ぶ。
   同じ規模の波を選び、高値同士・安値同士を比較します。波の選び方に迷ったら、根拠を説明できるところまで戻ります。ZigZagなどの補助表示を使う場合も、直近の線は後の値動きで変わることがあります。
3. 「現在の判断」と「変わる条件」を残す。
   上昇・下降・保留のどれか、比較した価格、次にどの価格を確認するかを書きます。売買しない判断も記録します。
4. 先を少しずつ表示して答え合わせする。
   当時見えていた価格だけで判断できたか、基準を途中で取り替えていないかを確認します。誤った場合はその理由を残し、完成図に合わせて過去の記録を書き換えないようにします。

操作を含めて試すならFXデモ取引で練習できることへ。実際の注文へ進む場合は、方向の分析とは別に損切り幅から取引数量を決める手順を確認してください。

FXはレバレッジにより、少額の値動きでも大きな損失につながります。損切り注文やロスカットがあっても、相場の急変時には証拠金を上回る損失が生じるおそれがあります。図で形を確認できたことと、取引できるリスクの大きさは別に考えます。

ダウ理論の限界と、次に確認したいこと

ダウ理論で高値・安値の関係を整理しても、その後の値動きは決まりません。山谷の選び方には判断の余地があり、更新を待つ間に価格が進むことも、確認後すぐ反対へ動くこともあります。細かく上下を繰り返す相場では、方向を決めずに待つ選択も必要です。

ほかの指標を足す場合は、何を確かめたいかを一つ決めます。同じ価格から作る指標が複数一致しても、それだけで独立した根拠が増えたとはいえません。

• 大きな流れの中の位置を知る：複数時間足の整理
• 押しや戻りの深さを測る：フィボナッチの引き方と計算例
• 指標の役割の重なりを整理する：インジケーターの組み合わせ方
• 波の数え方を学ぶ：エリオット波動の数え方。高安の更新関係を読むダウ理論とは、整理の方法が異なります。

次の1枚で、比べた高値と安値を書いてみる

上がりそうか、下がりそうかを急いで決める前に、選んだ時間足の山と谷を二つずつ並べてみてください。両方の向きがそろっているか。そろわなければ、次のどの動きを待つのか。そこまで言葉にできれば、ダウ理論をチャートの整理に使う第一歩になります。

判断が分かれやすい疑問