エリオット波動とは？数え方・3原則と第3波の狙い方【図解】

エリオット波動とは？

エリオット波動とは、相場の値動きには規則的なサイクルがある、という考え方です。数あるテクニカル分析の中でも相場全体の流れを捉えるための理論で、テクニカル分析全体の地図はFXのテクニカル分析とは？図解で解説もあわせてご覧ください。

一つの大きなトレンドは、相場の進む方向に沿った「推進波（5波）」と、その流れに逆らう「修正波（3波）」の合計8波でできていると捉えます。

上昇トレンドを例にすると、上げ（1波）→下げ（2波）→上げ（3波）→下げ（4波）→上げ（5波）という5つの波のあとに、下げ（a波）→上げ（b波）→下げ（c波）という3つの波が続きます。これが1サイクルの基本形です。FXのチャートでは通貨ペアの売り買いが裏返しになるため、下降トレンドの「下降5波・上昇3波」も同じように現れます。

もう一つの大きな特徴が「フラクタル構造」です。これは、大きな波をよく見ると、その中に小さな推進5波と修正3波が入れ子のように収まっている、という性質を指します。

トレンドそのものの考え方は、ダウ理論の使い方もあわせて押さえておきたいところです。ダウ理論がトレンドの継続・転換を「定義」するのに対し、エリオット波動はその形をさらに細かく数え、相場の先を読もうとする発展形にあたります。

波の数え方と第1波の見つけ方

実際のチャートで数えるとき、いちばん重要で、いちばん難しいのが「第1波を正しく見つけること」です。第1波の起点を間違えると、その後の波のカウントがすべてずれてしまいます。

第1波を探す手がかりとしては、次のようなポイントが目安になります。

• 直近の戻り高値や押し安値を、はっきりとブレイクしたところ
• 移動平均線やRSIで、明確な反転のサインが出たところ
• ダブルボトムやダブルトップなど、転換のパターンが現れたところ

こうしたサインを読むうえでは、移動平均線のゴールデンクロス・デッドクロス手法やRSIの順張り・逆張り手法を組み合わせると、波の始まりを捉えやすくなります。ローソク足やチャートパターンそのものの基礎は、FXチャートの見方【初級・完全図解】で確認できます。

ただし、見ている時間軸（日足・4時間足・1時間足など）を変えると、フラクタル構造によって波の見え方も変わります。いま自分がどの時間軸の波を数えているのか、見失わないことが大切です。

破られない3つのルール

波のカウントには主観が入りやすいからこそ、客観的な「答え合わせの基準」が必要になります。エリオット波動には、次の「破られない3つのルール」があります。

このうち1つでも破れたら、その数え方は間違いだと判断します。その場合は、カウントを一からやり直すサインです。

ガイドライン（傾向）と「第3波が最大」の正しい理解

前の3つが「破ると無効になる基準」だったのに対し、ここで紹介するのは「そうなりやすいだけの傾向（ガイドライン）」です。

ここで、投資家のあいだで誤解されやすい「第3波が最大になる」という言い方を、正確に整理しておきます。

ルールとして定められているのは、あくまで「第3波が最も短くならない」ということだけです。そのうえで実際の相場では、第3波が最も大きく伸びやすく、延長（エクステンション）も第3波で最も起きやすい傾向があります。ここに乗れること自体は大きな魅力で、狙う価値のある優位性だといえます。

ただし、いつも最大になるとは限りません。第1波や第5波が延長して、そちらのほうが長くなる場面もまれにあります。それでも、第3波が3つの推進波のなかで一番短くなることはありません（そうなった場合は、数え方が間違っています）。

フィボナッチと組み合わせた第3波の狙い方

エリオット波動を実際のトレードに活かすうえで、最も魅力的なのが「第3波を狙う」考え方です。定番の流れは、第3波が育つ途中で第1波の高値を超えたところでトレンドの勢いを確認し、第3波の終盤で利益を確定する、というものです。

このとき、波の深さや長さを測る道具として欠かせないのがフィボナッチ比率です。

• 第2波の深さ（押し目・戻り）：第1波の値幅に対して、38.2％〜61.8％戻したあたりで反転しやすい
• 第3波の目標：第1波の値幅の1.618倍の長さが、到達のひとつの目安になる

第2波の戻りや第3波の目標は、フィボナッチ・リトレースメントの引き方と使い方とあわせて測ります。フィボナッチを併用することで、より現実的な環境認識ができます。波の勢いを別の角度から確かめたいときは、ボリンジャーバンドの使い方のような指標を補助に使う方法もあります。

なぜ「使えない」と言われるのか ― 限界と現実的な使い方

エリオット波動について調べると、「後付けにすぎない」「実践では使えない」という批判を目にすることがあります。これは事実の一面を突いています。

エリオット波動はガイドラインの許容範囲が広く、フラクタル構造によって波をいくらでも細かく分けられます。そのため、すでに出来上がった過去のチャートを見れば、あとから都合よくどんな形にでも当てはめて説明できてしまいます。これが「後付け」と言われる最大の理由です。

海外の専門家のあいだでも、評価は割れています。『Evidence-Based Technical Analysis』の著者デビッド・アロンソン氏は、波の判定が人によって変わる「主観的な手法」で、客観的な検証になじまないと批判しています。ロイ・バチェラー氏とリチャード・ラミヤー氏の研究（2005年発表）も、株価（ダウ平均）の動きにフィボナッチ比率が偶然以上の頻度で現れるとはいえない、と報告しました。さらに、エリオット波動の土台である「フラクタル構造」で知られるブノワ・マンデルブロ氏でさえ、波動による予測はきわめて不確実だと述べています。

一方で、擁護する声もあります。バチェラー氏らの研究はフィボナッチ比率を調べたもので、エリオット波動の数え方そのものを否定したわけではない、という指摘があります。また、為替市場（ユーロ/ドル）で一定の予測可能性を示したとする研究もあります（ただし過去データへの当てはめが中心で、評価が定まっているわけではありません）。見方は一つにまとまっていない、というのが正直なところです。

だからこそ、エリオット波動を「ここで買って、ここで売る」とピンポイントで言い当てる道具として使うには、限界があります。現実的なのは、「相場がいま、サイクルのどのあたりにいるのか」を把握するための"環境認識"の道具と割り切ることです。複数の指標を重ねて相場を読む考え方は、FXチャート分析【中級・人気5指標】やFXチャート分析【上級編】でも掘り下げています。

まとめ

• ルールで答え合わせをする：第2波は起点を割らない、第3波は最も短くならない、第4波は第1波に重ならない。これを破ったら数え直しです。
• 傾向は割り引いて考える：第3波は最も大きく伸びやすいものの、いつも最大になるとは限りません。
• 限界を理解して環境認識に使う：波のカウントは主観が入りやすく、後付けにもなりがちです。ダウ理論やフィボナッチと併せて、いまの相場状況を読む"地図"として活用してください。

チャート分析の全体像をつかみたい方はチャート分析9ページマップを、これからFXを始める口座選びはFX初心者の口座の選び方もあわせてご覧ください。